En un contexto de mercado marcado por la divergencia en las perspectivas de crecimiento y tipos de interés entre las diferentes economías, Lombard Odier ha presentado sus principales convicciones de inversión para 2025. La gestora todavía apuesta por Estados Unidos en 2025, pese a las valoraciones.
Silvia García-Castaño, directora de inversiones de la firma para España, destaca que aunque 2024 tuvo retornos excepcionales, el próximo año seguirá ofreciendo oportunidades de inversión atractivas.
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La firma suiza mantiene una visión positiva sobre el mercado estadounidense: "Hay que distinguir entre valoración alta y valoración cara", explica su directora de inversiones para España, Silvia García-Castaño.
Perspectivas para Estados Unidos
A pesar de las elevadas valoraciones del mercado estadounidense, con ratios PER de 22, la firma mantiene una visión positiva.
"En Estados Unidos pensamos que el crecimiento de beneficios va a continuar, esos márgenes empresariales también. Esa retribución al accionista importante y muy fuerte en algunos sectores, ese compromiso, así como la innovación, favorecen el que podamos tener todavía una rentabilidad positiva", señala García-Castaño.
Apuesta por infraestructuras
Un sector que destaca especialmente en las preferencias de Lombard Odier es el de infraestructuras.
"Pensamos que las elecciones en Estados Unidos y los potenciales resultados de las elecciones alemanas nos dan un contexto favorable para la inversión, para el gasto público y para la obra civil e infraestructuras", explica la directiva, destacando que son sectores en los que se ha invertido relativamente poco en los últimos años.
Visión sobre la renta fija corporativa
En el ámbito de la renta fija, la firma muestra una clara preferencia por la deuda corporativa europea frente a la estadounidense. García-Castaño afirma que "con una relativa seguridad, no pensamos que sea el momento de apostar por la mala calidad crediticia, se puede tener un high yield, también es un activo que en Europa pensamos que tiene sentido".
Activos alternativos y diversificación
La firma suiza mantiene también posiciones en oro y estrategias alternativas como parte de su enfoque de diversificación. "Vemos oportunidades todavía en oro, hemos estado muy presentes todo el año pasado y seguimos pensando que tiene sentido por este contexto de bajas de tipos de interés", indica la directora de inversiones.
En cuanto a las expectativas generales para 2025, Lombard Odier anticipa un año que requerirá mayor selectividad en las inversiones. "Es un año para ser mucho más selectivos, de poner mucho más foco en el instrumento, por supuesto, en los tipos de activos y que va a ser un año, quizá, de retornos inferiores, pero donde hay que analizar mucho cuáles son esas tendencias", concluye García Castaño.