FCC se lanza de lleno a por Metrovacesa. No quiere hacerse con el 100% de la promotora, al menos, es lo que parece aunque Carlos Slim no da puntada sin hilo y entre sus objetivos podría estar conseguir el ‘trono’ de mando o retar al Banco Santander dejándole la puerta abierta al resto de accionistas que pueden no ver tanto interés como el mejicano en la inmobiliaria.
¿Qué está pasando de puertas para adentro? ¿Cómo va a quedar el negocio de puertas para afuera?
Escucha la historia completa en este podcast de Mercado Abierto:
Los analistas y expertos consideran que el objetivo del mexicano en la promotora está en el suelo y en acabar con otras posiciones dentro del consejo
Dos años después de desembarcar entre las filas de Metrovacesa el mexicano, Carlos Slim, empieza a ‘atacar’ a la firma desde dentro y lo hace con FCC. Terremoto en la promotora inmobiliaria española con la OPA parcial por algo más del 5% de la firma (aunque lo realmente importante es otra cosa) para conseguir controlar el 29,4% de un capital social que, en estos momentos, está en manos de la gran banca.
Una oferta que llega a una empresa con un reparto de poder muy claro y en el que el mercado importa poco.
El empresario podría con este golpe acabar con el BBVA y mirarse ‘de tú a tú’ con el Banco Santander de Ana Botín o eso es, al menos, lo que dice Julián Salcedo, presidente del Foro de Economistas Inmobiliarios quien, en conversación con Capital Radio, quien nos explica porque, una vez (de ser así) la oferta de compra saliera adelante y con un 29,4% del capital, al extinto Banco Bilbao podría no interesarle estar dentro de una firma que poco le reporta en estos momentos.
Slim conoce como pocos el mercado y en España le gusta hacer negocios. Le interesa, al menos (y un poco más) desde 2014 cuando pactó con Esther Koplowitz acudir a la ampliación de capital de FCC para reestructurar la deuda. Operación de la que se valió para convertirse en el máximo accionista de la constructora y de servicios española. A día de hoy ostenta un 82% de la firma.
Lo de hoy es un primer paso o es al menos lo que nos decía en Mercado Abierto Enrique Zamácola, director de Link Securities.
A pesar de esto la OPA parcial es un peligro, en estos momentos, para Carlos Slim, es un peligro porque puede terminar quedando todo, como se suele decir, en ‘agua de borrajas’ y los sueños sobre el suelo de Metrovacesa quedar embarrados. Porque esto es lo que interesa, el suelo.
El poder del suelo
Metrovacesa tiene suelo. FCC tiene dinero. La constructora, según explica a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), tienen comprometida financiación suficiente para obtener lo que sea necesario para atender a la oferta.
Una oferta que está bien, pero no llega al 33%. Número clave. Porcentaje que, según la ley, obligaría a cualquier accionistas a lanzarse a por el 100% de la firma. Un porcentaje que, bien es verdad, en estos momentos, nadie necesita.
Luego, Ana Botín con la última palabra y Carlos Slim, enfrente, con la chequera a punto.
Tras la crisis del ladrillo...
Tras la crisis del ladrillo iniciada en 2007, Banco Santander y BBVA fueron reforzando posiciones en una empresa como Metrovacesa que hoy es todo un ‘caramelo’ en el mercado, pero que tiempo atrás todos señalaban como una ‘apestada’.
Junto a AEDAS Homes y Neinor, Metrovacesa es parte del triunvirato de un mercado en el que Metrovacesa no ha estado siempre. Se fue y volvió. Lo hizo en febrero de 2018 y que ahora con un desembolso que podría suponer cerca de 290 millones para la cartera de FCC está llamada a protagonizar las sesiones por las compras.
La oferta supone una prima del 20% sobre el precio de cierre de la última sesión negociada. La oferta de Slim queda sobre los 7,8€/acción. Una cifra que está muy lejos de sus máximos intranuales sobre los 7,16€/título que alcanzaba hace unos meses.
Estos últimos días teníamos al título de capa caída y hoy, como el ave fénix, ha hecho de las cenizas su propulsión para destacar con rebotes superiores al 16% y dejando el precio de compra venta en los 7,5€/acción. A pesar de esto, atentos los inversores al consejo de Roberto Moro: "hay que hacer caja".
Los analistas consideran que a la oferta de FCC hay que ir. Que es una oferta buena, según Josep Prats, analista de Abante Asesores.
Desde Bankinter también creen que el precio es “atractivo” por estar próximo al objetivo que le colocaban a Metrovacesa desde la entidad naranja: 8,4€/acción y y con un descuento del 50% sobre el valor neto de los activos (NAV), que implica una valoración de 15,82 euros/acción.
Fusión, ¿ese es el futuro?
¿Una gran compañía de la construcción bajo la batuta de Carlos Slim? Más de uno ya nos ha dicho que sí.
Recordemos que el gran deseo del mexicano es Realia. Que fue su primera opción cuando en marzo de 2016 compró a Bankia la participación que tenía en Realia, la inmobiliaria que FCC y la antigua Caja Madrid controlaban desde su fundación.
Así las cosas, no se quedó con la empresa, pero sí con el poder. Slim es de largo el mayor accionista ya que cuenta con una participación directa del 23,2% a través de Soinmob, que se suma a una indirecta a través de FCC del 50,1%.
Así quedan las cosas. El ladrillo español, objeto de deseo como pocos para unos empresarios, los mexicanos que tienen más de una historia con nuestro suelo. Primero fueron los Amodio quienes les arrebataron OHLA a Villar Mir y hoy es Slim el que quiere hacer de Metrovacesa su atalaya en la bolsa española.