Los mercados financieros atraviesan un inicio de año marcado por una elevada volatilidad, principalmente debido a las tensiones geopolíticas y la batalla arancelaria anunciada por Donald Trump. Esta situación ha generado incertidumbre entre los inversores, que buscan interpretar correctamente los mensajes del mercado en un entorno complejo.
Elena Domecq, subdirectora de Estrategia de JP Morgan AM para España y Portugal, ha analizado en a Entrevista Capital con Luis Vicente Muñoz la situación actual de los mercados y las perspectivas para los próximos meses.
Elena Domecq, subdirectora de Estrategia de JP Morgan Asset Management, analiza el impacto de los aranceles de Trump y las oportunidades en los mercados.
Los aranceles de Trump y su impacto en la economía global
"Ha sorprendido que Trump haya empezado por parte de los aranceles y de una manera tan agresiva", señala Domecq, quien recuerda que durante la campaña electoral el expresidente habló de diversas medidas relacionadas con inmigración, impuestos, desregulación y aranceles.
La experta explica que esta política podría afectar negativamente a la economía, aunque por el momento los datos reales en Estados Unidos "están aguantando bien".
"Es verdad que los 'soft data', que son todo tema de encuestas, confianza de los consumidores, sí que estamos viendo ya cierta debilidad, pero es verdad que esto todavía no se ha materializado, no se está trasladando a los datos reales"
Respecto a las perspectivas regionales, Domecq destaca que este año la renta variable europea ha superado a la estadounidense. Sin embargo, desde JP Morgan Asset Management mantienen su preferencia por Estados Unidos: "Seguimos estando sobreponderados en renta variable frente a renta fija. Es verdad que hemos reducido un poquito esa sobreponderación, pero Estados Unidos nos sigue gustando. Es la región donde todavía vemos más oportunidades".
La experta señala un cambio de postura respecto a Europa: "Antes teníamos una visión quizás un poco más cauta y ahora tenemos una visión un poquito más constructiva". Este mayor optimismo se debe principalmente a "todas las medidas fiscales que se están implementando y que parece que durante todo este año se van a llevar a cabo".
"En Europa durante los últimos años hemos sido muy cautos, mientras que en Estados Unidos la política fiscal ha sido muy expansiva", explica Domecq. "Ahora sí que es verdad que tenemos algo de margen para que esas medidas de política fiscal se apliquen, y eso va a tener un impacto positivo en el crecimiento de nuestra economía".
Oportunidades de inversión
En cuanto a las mejores alternativas de inversión en el contexto actual, Domecq apuesta por la renta variable global y destaca la importancia de la gestión activa: "Estamos en un momento donde la gestión activa se pone más de manifiesto que nunca".
"Las siete magníficas en los últimos años se han comportado increíblemente bien, pero no todo vale. No todas las compañías lo van a seguir haciendo bien", advierte. "Estamos en un momento donde vamos a ver cómo el resto de las 493 compañías lo van a seguir haciendo bien".
Domecq concluye que es necesario "tener una visión amplia y global, y buscar las mejores compañías en todo el mundo", no solo en Estados Unidos sino también en Europa y Asia, donde "hay ciertas compañías que también lo están haciendo muy bien".