El gasto en defensa está en el foco de atención en un momento de elevado endeudamiento de los estados. ¿Cómo puede afectar a los activos a ambos lados del Atlántico? "A las empresas europeas les puede venir bien esta situación". Hablamos de ello con Gregorio Oyaga, socio-director en Welcome AM.
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast:
Repasamos el comportamiento actual del mercado en un momento marcado por el aumento del gasto en defensa, con Gregorio Oyaga, de Welcome AM.
Repasamos el comportamiento actual del mercado en un momento marcado por el aumento del gasto en defensa, con Gregorio Oyaga, de Welcome AM.
Tenemos elecciones en pocos días en Alemania y tenemos esa política arancelaria de Trump provocando dolores de cabeza a lo largo y ancho del planeta. ¿Todo esto cómo está impactando ya y cómo lo va a seguir haciendo en los mercados, en particular en el de bonos?
Hemos visto a los bonos europeos que "ampliaban como siete puntos básicos, subieron en rentabilidad siete puntos básicos de manera general en todos los emisores. Evidentemente, esto va a afectar de distinta manera según la situación de cada país".
Está claro que va a haber más gasto militar y que Trump se sigue saliendo con la suya, en un momento en el que en Europa, después de años de mucha emisión neta negativa, con el Banco Central Europeo comprando bonos, ahora llevamos el año pasado y este con emisión neta positiva.
Eso sin tener en cuenta todo este nuevo paquete que habrá que asignar a defensa. "A largo plazo, yo creo que para Europa es bueno. Deberíamos ser cada vez más independientes geostrategicamente, tanto en defensa como en energía", apunta Oyaga.
Los aranceles de Trump
El tema de los aranceles, de momento, parece más una herramienta negociadora que real, explica el experto. "Habrá que ver en qué termina".
Otro asunto es el de la inmigración, ya que "la inflación de servicios está muy relacionada con el coste laboral y hace falta inmigración".
Esto en un momento en el que la Reserva Federal ha pausado las bajadas de tipos, dado que parece que la inflación se resiste. "La última milla es la más difícil", explica Oyaga.