Respecto al año que viene, Antonio Horcajo, gestor senior multi-activo global de KBL España, asegura en el siguiente podcast que las estrategias buy & hold en renta fija "no van a funcionar" debido al incremento en la percepción del riesgo.
Todo esto, a juicio de Horcajo, responde a una serie de condicionantes: las economías están sobreendeudadas, lo están los gobiernos, las empresas, incluso los ciudadanos. En definitiva, "nos hemos metido en el pico del ciclo del crédito", asegura el gestor. Y para que ese pico se depure, hace falta una respuesta por parte del ciclo económico, hace falta crecimiento. Y el crecimiento en Europa es muy escaso, tal y como recuerda Horcajo.
A pesar de las medidas impulsadas por los bancos centrales, a la hora de retirar los estímulos monetarios se pone en evidencia que la economía no ha crecido lo suficiente y que hay que pagar las deudas.
"Hay una percepción gradual de incremento del riesgo", reconoce Antonio Horcajo, a raíz de determinadas percecpiones del mercado sobre la ralentizacion del crecimiento económico, a raíz de la previsible retirada de estímulos del BCE y del incremento de los tipos de interés de EEUU acompañado de mensajes alarmistas por parte de la Reserva Federal. "Todo esto se traduce en que el año que viene vamos a tener que ser hiperselectivos a la hora de tomar posiciones en renta fija", es el mensaje de KBL España.