Hablamos con tres destacados expertos del sector de la inversión sobre inversiones alternativas y sus perspectivas sobre el estado actual del mercado y las tendencias futuras. Con Pablo Ventura, general partner de K Fund, Jacobo Anes, consejero delegado de Anta AM y Manuel Travesedo, director general de March Private Equity.
Escucha la tertulia completa en el siguiente podcast:
Hablamos sobre inversiones alternativas con Manuel Travesedo, director general de March Private Equity, Jacobo Anes, consejero delegado de Anta AM y Pablo Ventura, general partner de K Fund.
Desde March Private Equity, la gestora de mercados privados de Banca March, Manuel Travesedo explica que "nosotros constituimos esta gestora hace cinco años y nuestra misión principal es, sobre todo, intentar montar o ayudar a nuestros clientes a que monten programas de inversión a largo plazo en mercados privados, que tengan una forma de entrada constante cada dos o tres años a nuestros productos de inversión y que gracias a nosotros pues puedan montarse esos programas de inversión a largo plazo".
También nos acompaña Jacobo Anes, consejero delegado de Anta AM, "un proyecto que nace hace poquito, hace un poco más de un año y medio, que busca ser una gestora independiente que sea capaz de proveer de soluciones de inversión a cualquier tipo de clientes, sean líquidas o ilíquidas".
Se une también a la mesa Pablo Ventura, general partner de K Fund, "una gestora de fondos de inversión alternativa especializada en Venture Capital. Tenemos fondos de inversión directa, donde invertimos en empresas de tecnología desde reciente creación hasta etapas donde pueden facturar decenas de millones".
Estado actual del mercado
Los expertos coincidieron en que el mercado ha experimentado cambios significativos en los últimos años. "Hemos pasado de un mercado comprador en la última década a un mercado más vendedor", señaló Travesedo, quien destacó que "este año hemos transaccionado el doble que lo que transaccionamos en el 23".
Pablo Ventura explica que, "en lo que más nos afecta a nosotros, la verdad es que en los dos, tres últimos años hemos visto una dinámica muy distinta, obviamente por los tipos, que ha dejado, digamos, un mercado de oportunidades tremendo".
Los grandes fondos internacionales que estaban muy activos en algunas regiones ha generado muchísima competición y, con ello, un incremento de valoraciones "que, obviamente, en ese momento, pues sufres, pero que no te toca otra cosa que sufrir la ola", afirma Ventura. Ahora, con la retirada de esos jugadores, se abren oportunidades.
En el mismo sentido, Manuel Travesedo señala que "yo sí que veo que el mercado, los mercados privados en los últimos dos años, han dado un poco la vuelta, pasando de un mercado comprador en la última década, a un vendedor, a un mercado más comprador. Ahora sí que creo que esos rallies de subidas de tipos de interés, ahora que están bajando un poco otra vez, pues ha dinamizado bastante el mercado y ha cambiado cosas".
También se ha generado buenas oportunidades o buenos momentos de compra, ajustando un poco algunas valoraciones.
Para Jacobo Anes, 2024 ha sido complicado, por el cambio de ciclo monetario, con mucha volatilidad en tipos de interés y mercados también, con mucha divergencia de resultados. "Nosotros ya preveíamos que podía ser un año en el que hubiese mucha noticia, pero que al final el resultado en evolución de mercados fuese razonable, pero con mucha divergencia".
Según apunta el experto, es un año que nos tiene que hacer reflexionar y sobre todo que efectivamente "yo creo que todos los que estamos aquí tenemos esa misma visión, donde creemos que, yo por lo menos, Anta AM por lo menos, todo lo que pueda aportar rentabilidad" tiene sentido en los próximos años.
El papel de la tecnología
La digitalización ha transformado la industria de forma radical. "Sin tecnología y sin unos sistemas que nos permitan hacer un reporte eficiente a nuestros clientes estamos muertos", afirmó Travesedo. Por su parte, Ventura destacó que "tenemos 2,500 compañías en el fondo de fondos, y eso genera una cantidad ingente de datos que podemos utilizar para ser mejores inversores".
Regulación y consolidación del sector
Sobre el futuro del sector, los expertos prevén una mayor consolidación. Anes señala que "existirá un proceso de concentración que situará a unas entidades muy grandes haciendo determinadas cosas, pero siempre surgirán oportunidades para entidades más pequeñas más boutique".
Perspectivas para 2025
Los expertos se muestran optimistas respecto al próximo año. "El 2025 va a seguir siendo muy bueno en secundarios", pronostica Travesedo, mientras que Ventura anticipa que "las salidas a bolsa en EEUU en el mundo tecnológico van a empezar a ocurrir y esto ya lo sabemos, en el momento en el que ocurra una buena, van todas detrás en cascada".
La tertulia concluye con una reflexión sobre la importancia de la adaptación continua en un sector que evoluciona rápidamente, donde la tecnología, la regulación y las tendencias del mercado juegan un papel fundamental en la configuración del futuro de las inversiones alternativas.