El fondo Olea Neutral, buque insignia de la gestora independiente Olea Gestión cumple 20 años de historia. Nos acompaña Rafael Peña, uno de los socios-fundadores de la gestora. El Santander o BBVA, son algunos de los nombres españoles que tienen en cartera. Le preguntamos también por renta fija.
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast:
El buque insignia de Olea Gestión cumple 20 años; repasamos lo que ha dado de sí este tiempo para la gestora y sus principales apuestas, con Rafael Peña, uno de los socios-fundadores.
“Que 20 años no es nada”, dice la canción de Carlos Gardel, pero pasan muchas cosas en 20 años: desde la crisis financiera, la crisis del euro, el Brexit, la pandemia, la guerra de Ucrania.
Rafael Peña subraya tres momentos clave: Sin duda, la gran crisis financiera del 2008, que se cristaliza con la quiebra de Lehman Brothers y que tiene su epicentro en el sector financiero. "Pero luego el 2011 con las ramificaciones, sobre todo en el sector inmobiliario español y la crisis de deuda periférica fue muy difícil".
La pandemia también fue un duro golpe, "algo que no habíamos vivido antes", explica. "Yo llevo en gestión desde el año 93, o sea, llevo algún año más y no había vivido nada igual". En todo caso, añade que "años fáciles nunca hay, pero quizás si me tuviera que quedar con un mal año, yo diría 2011 o 2008".
Otro momento complicado ha sido gestionar el entorno de tipos cero. "Un mandato como el nuestro, que es un mandato eminentemente conservador, patrimonialista. Somos riesgo 3 sobre 7 en CNMV, preservación de capital a tres años, objetivo de rentabilidad del 5%".
El tener que construir esto con tipos reales cero y con tipos nominales incluso negativos resulta difícil, según el experto. "Entonces, quizás el momento dulce está siendo ahora, cuando hemos vuelto a tener tipos de interés positivo".
Hablamos también de las principales posiciones del fondo y de cómo están logrando rentabilidad en renta fija, uno de los activos que, quizás, ha decepcionado en este 2024. Todos los detalles, en el podcast.
