¿Hasta qué punto han cambiado las expectativas de bajadas de tipos en Estados Unidos y hasta qué punto toca adaptar o retocar posiciones en renta fija en función de este cambio de escenario? ¿En qué tipo de sectores de renta fja habría que fijarse en este contexto? Preguntado por ello, Gregorio Oyaga, socio director de Welcome AM, explica: "En muchos mercados asiáticos empieza a verse a España como un sustituto de la deuda francesa". Y es que la deuda de nuestros vecinos galos se consideraba hasta hace poco "una especie de deuda core que se pagaba más que la alemana".
Escucha la entrevista de Gregorio Oyaga, socio director de Welcome AM, en Mercado Abierto, con Rocío Arviza:
Gregorio Oyaga, socio director de Welcome AM, señala que "en muchos mercados asiáticos" el país galo pierde fuelle y ahí emerge la deuda española como "un sustituto".
"Seguimos en duraciones cortitas"
La inestabilidad política en Estados Unidos invita a tocar pocas cosas. "Seguimos en duraciones cortitas", señala Oyaga preguntado por si han variado su estrategia tras las noticias de las últimas semanas.
"Aunque se adelanten las bajadas de tipos, tienes el tema del déficit público, la emisión pública de deuda que van a hacer...", añade.
Fuera de Estados Unidos, Oyaga considera que la deuda emergente "ahora aporta rentabilidad, aporta valor". Y es que los bancos centrales emergentes han sido los primeros en iniciar el proceso de bajadas de tipos: "Nosotros pensamos que deuda emergente en divisa local, pues pensamos que puede aportar rentabilidad cuando se produzca ese proceso de bajadas de tipos por parte de la reserva federal, bueno, pues ahí también las monedas emergentes deberían apreciarse".
