Con la amenaza arancelaria de Donald Trump la perspectiva de política monetaria ha cambiado. Ahora, Andbank estima que habrá una o dos bajadas de tipos de interés en todo el año. "Es posible que el ciclo de bajadas de tipos de interés de la FED acabe pronto", señala Alex Fusté, economista jefe y director de inversiones de Andbank. Esto, en ausencia de recesión, podría llevar las tires de los bonos americanos al 5% o, incluso, al 5,25%.

Escucha la entrevista de Alex Fusté, economista jefe y director de inversiones de Andbank, en Mercado Abierto:

Andbank: "Es posible que el ciclo de bajadas de la FED acabe pronto"

Alex Fusté, economista jefe y director de inversiones de Andbank, anticipa entre una y dos bajadas de tipos en Estados Unidos este año.

El BCE, camino del 2%

Andbank sigue el consenso del mercado en sus previsiones para el Banco Central Europeo. Consideran que los tipos van "en camino directo hacia el 2%" en la zona de la moneda común. "Un recorte importante, muy presionado por la Comisión Europea".

Según Fusté, los primeros ministros (quienes forman la mencionada Comisión) quieren sacar adelante sus presupuestos, que "todavía presentan déficits que hay que financiar, por tanto tienen que promover las condiciones de financiamiento razonablemente bajas".

"Podríamos decir que no huele a demasiada autonomía del Banco Central de Europa en este sentido, cosa que a largo plazo siempre es mala".

Los aranceles de Trump, "una herramienta negociadora"

Para Andbank, Donald Trump plantea su política arancelaria como "una herramienta negociadora, no como un fin". En este marco, será clave el proceso de negociación entre Estados Unidos y Europa.

Aunque el Viejo Continente tiene las de perder ahí, cuenta con dos palancas de negociación. "Uno es defensa, subir el gasto, como dice la OTAN, hasta el 3%". El otro, la energía: "Acabar de transicionar definitivamente desde la energía rusa, dejar de comprar totalmente para comprar esas cantidades procedentes de Estados Unidos".