Los mercados financieros viven un entorno muy constructivo para los activos de riesgo, especialmente para la renta variable y parte de la renta fija corporativa. José María Luna, de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, describe la situación actual como "on fire", aunque reconoce que persiste cierta incertidumbre en materia comercial.
El experto señala que el mercado está atento a tres posibles escenarios en las negociaciones comerciales: acuerdos por escrito (como ya existen con Reino Unido o Vietnam), tregua arancelaria para continuar negociando, o ruptura total. "El mercado está descontando sobre todo los dos primeros escenarios. No está descontando volver a la guerra comercial", afirma.
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Las Ideas Capitales
Esta semana, José María Luna presenta tres oportunidades para ir "por delante del toro": primero, las small caps americanas a través del US Select Opportunities de Robeco con vocación más value, que podrían beneficiarse de las nuevas medidas fiscales. Segundo, los mercados emergentes con el Western Emerging Markets Multi Asset de AllianceBernstein con divisa cubierta, un mixto con 60-65% en renta variable y el resto en distintos tipos de deuda. Y tercero, un producto enfocado en minerales del futuro: el Aberdeen Futures Minerals, también con divisa cubierta, que invierte en acciones de mineras dedicadas a materiales como cobre, litio, aluminio, platino y níquel, fundamentales para la transición energética y la electrificación.
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En el ámbito geopolítico, Luna destaca que "no ha habido cierre del estrecho de Ormuz y eso se está dejando notar" en los precios del crudo, petróleo y gas, lo que evita impactos negativos en la inflación y el crecimiento económico.
Para aprovechar la tendencia alcista del sector financiero, el analista recomienda el World Financial de BlackRock con divisa cubierta y el Global Financial Services de Fidelity, que incluye también empresas de servicios financieros y fintech.
En renta variable estadounidense, Luna sugiere el US Large Cap de Schroders con divisa cubierta. Para renta fija, valora positivamente el AXA Total Return y el MAN Global Investment Grade, que complementa con alternativas como el Financial Institutional Bonds de Robeco.
En su semáforo semanal, mantiene en rojo el dólar y las posiciones en gas y petróleo. En ámbar sitúa el oro y la plata, mientras coloca en verde la deuda corporativa europea de corto y medio plazo, y la renta variable tanto norteamericana como europea.
Sobre los fondos de Pictet, Luna aclara que el rendimiento depende del fondo específico, y ocntrasta el comportamiento del Pictet Water con el excelente desempeño del Pictet Digital con divisa cubierta.
