Una empresa sin deuda y con una caja que supera los 200.000 millones de dólares vuelve a emitir bonos. Se trata de Apple. La emisión que hemos conocido este martes supera los 10.000 millones y tiene como objetivo financiar parte de la retribución a los accionistas de la empresa. A la espera de conocer detalles sobre la colocación, Financial Times ya desvela que la emisión se realiza con vencimientos que van de los dos a los 30 años y con rentabilidades que superan la deuda soberana. En un momento de dudas en los mercados financiaros y con mucha necesidad de rentabilidades, ¿son los bonos de Apple una alternativa para tener en cuenta? Piensen en un cupón que supera el 3% en un fondo de pensiones. Pues tal y como está el mercado, resulta tentador ¿verdad?

En mayo de 2015 Apple ya realizó una macro emisión de 8.000 millones de dólares y hace un par de años acudió al mercado con una colocación que superó los 15.000 millones. La explicación de que una empresa con caja opte por emitir deuda es que buena parte de ese dinero lo tiene fuera de Estados Unidos. La repatriación del dinero necesario para hacer frente a pagos comprometidos con accionistas tiene un coste vía fiscal (impuestos) superior al coste de la emisión de la deuda, de ahí esta decisión.

 

(NOTA: Thomas van de Weerd, www.flickr.com)