Los mercados financieros atraviesan una corrección importante, influenciada por las políticas de Donald Trump. José María Luna, responsable de Luna, Sevilla Asesores Patrimoniales, explica que hemos pasado del "MAGA" (Make America Great Again) al "MACA" (Make American Cheap Again), una estrategia que busca hacer a Estados Unidos más barato de nuevo y explca cómo ajustar las carteras a ese contexto.
El analista señala que Trump está implementando políticas de intimidación con giros arancelarios de 180 grados, buscando desacelerar la economía norteamericana y reducir el efecto riqueza de las bolsas. El objetivo sería reducir el endeudamiento público y el déficit fiscal, con un dólar más débil, tipos más bajos y una bolsa más barata.
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Las Ideas Capitales
José María Luna comparte sus ideas de inversión utilizando la metáfora del trébol de cuatro hojas de San Patricio. Cada hoja representa un principio fundamental: tomar decisiones basadas en análisis y datos, no en ruidos; enfocarse en el largo plazo; gestionar adecuadamente las emociones; y diversificar adecuadamente.
Estas ideas se traducen en tres recomendaciones específicas: para la parte defensiva, sugiere el Dunas Valor Prudente como opción muy defensiva y casi monetaria que está aguantando bien, o el Olea Neutral, un mixto que en la parte de deuda está aumentando algo la duración en deuda pública norteamericana y europea con poco peso en renta variable. Para la parte más agresiva, recomienda la renta variable europea, destacando el fondo Alken European Opportunity.
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Respecto a entrar ahora en fondos indexados al S&P 500 o MSCI World, recomienda esperar. "Yo no entraría. Seguiría aplicando cautela a corto plazo". Luna explica que el nivel de 5.000 puntos es un soporte psicológico que podría perderse, y el siguiente nivel estaría en torno a 5.100 puntos. "No creo que el rebote sea sostenible; estamos viendo mínimos decrecientes, lo que indica un mercado en corrección", sostiene.
Entre Silver Wall Growth, Fidelity Global Technology y GQG Partners Global Equity para largo plazo, recomienda esperar al momento adecuado y, llegado este, priorizar el Fidelity Global Technology por su equipo gestor y enfoque en software beneficiado por la inteligencia artificial.
Para el AXA Oikocredit Total Return, sugiere mantenerlo con un peso no superior al 5-6% de la cartera debido a su duración de más de cuatro años que sufrirá por el repunte de tipos. Del Nordea Covered Bond Opportunities, valora positivamente la inversión en deuda nórdica en el contexto actual.
Sobre el Brand Value, indica que probablemente siga corrigiendo, pero recomienda mantenerlo con visión a largo plazo si no supera el 10% de la cartera total. "Si estamos incómodos, podemos ir a posiciones más defensivas o buscar otras zonas geográficas como China o Europa", aconseja.
Luna mantendría el Capital Group New Perspective sin cobertura de divisa por ahora, cubriendo solo si el euro rompe el nivel de 1,10 frente al dólar. Para el Fidelity America y Fidelity MSCI Japan, recomienda mantener el primero con horizonte largo y para el segundo prefiere combinarlo con exposición a China y cobertura de divisa.
El experto concluye que a pesar de las correcciones actuales, "terminaremos con la bolsa norteamericana en niveles más altos de los actuales e incluso superiores a los del 31 de diciembre de 2024".