El panorama económico europeo muestra signos positivos tras el anuncio del Instituto IFW de Alemania, que ha elevado las previsiones de crecimiento de la economía alemana para 2026 al 1,5% desde el 0,9% anterior, basado principalmente en un incremento del gasto público en infraestructuras y defensa. Álvaro Blasco, director de ATL Capital, considera que este dato es "muy importante" para Europa.
El analista explica que, aunque las estrictas normas fiscales alemanas se verán alteradas por la necesidad de mayor endeudamiento, este esfuerzo impulsará significativamente el crecimiento. "Indudablemente reconoce que ese esfuerzo va a llevar al país a un crecimiento bastante más importante", señala, añadiendo que esto supone un impulso para toda Europa, especialmente después de que Alemania haya estado "desenganchada del crecimiento" durante dos años.
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El director de atlCapital analiza los títulos de Inditex, Russell 2000, Telefónica, ASML, Intel y Repsol, entre otros
El Minuto de Oro
El Minuto de Oro está dedicado a Inditex. Blasco considera que es una excelente oportunidad invertir en la compañía tras la caída de su cotización desde más de 55 euros a mediados del mes pasado hasta los niveles actuales, aproximadamente un 20% inferiores. Destaca la capacidad de adaptación de la empresa ante cualquier circunstancia, incluido el tema de los aranceles que tanto preocupa respecto al mercado estadounidense. "La estrategia siempre de Inditex le ha permitido adaptarse a cualquier circunstancia en cualquiera de los mercados en los que está presente", señala el analista, quien también resalta el aumento del dividendo como factor positivo.
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Respecto a los mercados, el experto considera que las empresas europeas presentan actualmente valoraciones muy atractivas, con un PER "extremadamente interesante". Aunque anticipa "momentos complicados" y "volatilidad importante" debido a las tensiones comerciales y los aranceles, mantiene una visión optimista: "Europa puede salir beneficiada de esta situación. Siempre que ha habido una crisis muy importante es cuando Europa ha dado un paso adelante significativo".
Sobre Telefónica, que experimentaba una subida cercana al 2%, observa que las decisiones se están tomando "con bastante agilidad", refiriéndose a las recientes operaciones corporativas en Latinoamérica. Anticipa que la compañía presentará un "plan ambicioso" en el segundo semestre, centrado en Europa y Brasil, al mantener una política de dividendos importante para los accionistas.
En cuanto a Neinor Homes, se muestra optimista a pesar de la reciente caída tras el pago del dividendo, y señala que "el tema inmobiliario se mantiene absolutamente en auge en España". Para Intel, destaca que el mercado reacciona positivamente ante el nuevo consejero delegado, y espera "un giro importante" en la estrategia de la compañía.
Sobre Repsol, la califica como "un valor seguro", y destaca su buen dividendo aunque advierte sobre el impacto de la reducción del precio del petróleo. Finalmente, sobre el sector bancario español, anticipa que los bancos "lo van a seguir haciendo bien", beneficiándose del posible aumento de la actividad económica en Europa y las comisiones crecientes.